Nuestro colaborador Hefesto Hefesto nos envía un nuevo trabajo que analiza cómo, a pesar de que ha aumentado la emisión de DPN, el mercado secundario de estos papeles se ha contraído. Muy interesante análisis y lectura:
Para el común de las personas que vive en Venezuela y que tiene la oportunidad de ahorrar y que no necesariamente piensa en esperar una nueva emisión en dólares para sacar su dinero del país, quizás nunca se ha enterado de que adicionalmente a la opción de colocar sus recursos en un banco a no más del 14% de interés (si logra colocarlo a plazo), existe ó existía la posibilidad de colocar ese dinero a una tasa de interés que puede llegar al 18% anual.
Las cifras que se mencionan a continuación difícilmente pueden ser ingresadas o analizadas en una calculadora de bolsillo, ya que para el primer semestre del año 2009, las negociaciones con títulos de la Deuda Pública Nacional a través del Sistema de Custodia Electrónica de Títulos (SICET) del Banco Central de Venezuela, alcanzaron la cantidad de Bs. 522.375.641.414,00 ó US$ 242.965.414.611,16 si el lector prefiere verlo en color verde.
Para darnos una idea de lo que representa la cifra dada, la liquidez monetaria para el cierre del primer semestre de 2009 fue de Bs. 210.721.862.000 por lo que el total negociado con Bonos durante los primeros seis meses del año en cuestión, representó 2,48 veces la liquidez total del sistema. Ahora, si a esto le sumamos las negociaciones con Títulos de Interés y Capital Cubierto (TICC) y las operaciones realizadas con Letras del Tesoro, se alcanza la cifra de Bs. 975.880.057.251,00 más de 453 Millardos de dólares al cambio oficial de la época.
Todo este movimiento que otrora demostraba la importancia o relevancia del Mercado de Valores en Venezuela, llegando el momento a ser superior al registrado en la Bolsa de Valores de Colombia, ha sufrido una drástica y estrepitosa caída durante el primer trimestre de 2010, durante el cual, las operaciones con Bonos denominados en Bolívares, registró un total de Bs. 211.320.005.790,00 traduciéndose en una contracción de 60%.
Para el común de las personas que vive en Venezuela y que tiene la oportunidad de ahorrar y que no necesariamente piensa en esperar una nueva emisión en dólares para sacar su dinero del país, quizás nunca se ha enterado de que adicionalmente a la opción de colocar sus recursos en un banco a no más del 14% de interés (si logra colocarlo a plazo), existe ó existía la posibilidad de colocar ese dinero a una tasa de interés que puede llegar al 18% anual.
Las cifras que se mencionan a continuación difícilmente pueden ser ingresadas o analizadas en una calculadora de bolsillo, ya que para el primer semestre del año 2009, las negociaciones con títulos de la Deuda Pública Nacional a través del Sistema de Custodia Electrónica de Títulos (SICET) del Banco Central de Venezuela, alcanzaron la cantidad de Bs. 522.375.641.414,00 ó US$ 242.965.414.611,16 si el lector prefiere verlo en color verde.
Para darnos una idea de lo que representa la cifra dada, la liquidez monetaria para el cierre del primer semestre de 2009 fue de Bs. 210.721.862.000 por lo que el total negociado con Bonos durante los primeros seis meses del año en cuestión, representó 2,48 veces la liquidez total del sistema. Ahora, si a esto le sumamos las negociaciones con Títulos de Interés y Capital Cubierto (TICC) y las operaciones realizadas con Letras del Tesoro, se alcanza la cifra de Bs. 975.880.057.251,00 más de 453 Millardos de dólares al cambio oficial de la época.
Todo este movimiento que otrora demostraba la importancia o relevancia del Mercado de Valores en Venezuela, llegando el momento a ser superior al registrado en la Bolsa de Valores de Colombia, ha sufrido una drástica y estrepitosa caída durante el primer trimestre de 2010, durante el cual, las operaciones con Bonos denominados en Bolívares, registró un total de Bs. 211.320.005.790,00 traduciéndose en una contracción de 60%.
Movimiento de la Deuda Pública Nacional (Bonos) en el SICET
Al comparar el promedio de operaciones realizadas durante el mes de junio de 2009 y las realizadas durante el mes de junio de 2010, según los datos publicados por el Banco Central de Venezuela, la caída representa el 95%, al pasar de 1.500 operaciones diarias a únicamente 70 operaciones.Este comportamiento puede encontrar una posible respuesta en la cantidad de intermediarios que hoy día pueden acceder a los títulos emitidos por el estado. Desde mucho antes de la promulgación de la Ley de Mercado de Valores que expresamente prohíbe a los operadores de valores intermediar con estos instrumentos, el Ministerio de Finanzas ya había excluido a las casas de bolsa y sociedades de corretaje de las colocaciones primarias de títulos de la deuda pública, reduciendo en un 67% los participantes inscritos en el Registro General del Ministerio del Poder Popular de Planificación y Finanzas para Operaciones con Títulos Públicos, para marzo de 2010.
Entidades Registradas | Cantidad | % |
| Banca Universal y Comercial | 31 | 23% |
| Banco Hipotecario e Inversión | 3 | 2% |
| Entidades de Ahorro y Préstamo | 1 | 1% |
| Banca de Desarrollo | 3 | 2% |
| Institutos Especiales | 7 | 5% |
| Casas de Bolsa y Sociedades de Corretaje | 90 | 67% |
|
| 135 |
|
De esta forma se dio inicio a la concentración de intermediarios, dándole un peso de 69% a instituciones que no necesariamente están dedicadas a ofrecer valores a los pequeños y medianos ahorristas o inversionistas.
Entidades Registradas | Cantidad | % |
| Banca Universal y Comercial | 31 | 69% |
| Banco Hipotecario e Inversión | 3 | 7% |
| Entidades de Ahorro y Préstamo | 1 | 2% |
| Banca de Desarrollo | 3 | 7% |
| Institutos Especiales | 7 | 16% |
| Casas de Bolsa y Sociedades de Corretaje | 0 | 0% |
|
| 45 |
|
Desde el mes de abril a julio de 2010, la emisión de Bonos de la Deuda Pública emitida en Bolívares ha pasado de Bs. 49.389.456.792,60 a Bs. 62.561.056.792,59 (Incremento de 26%). A la pregunta ¿Quién tiene los Bonos Públicos hoy?. Saquen ustedes sus propias conclusiones.
No hay comentarios.:
Publicar un comentario