Maduro propone la "paz" de los colectivos (y el dolar @88)

En el Oeste de Caracas: Maduro nos mintió (y el dolar @88)

El SICAD 2: entre la espada y la pared (y el dolar @86)

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Las estadísticas del Banco Central revelan que entre el 26 de febrero de 2013 y el 26 de febrero de este año las reservas internacionales del país registran una caída de 20% desde 27 mil 184 millones de dólares hasta 21 mil 709 millones. Un aspecto clave es que el descenso se ha concentrado en las reservas líquidas, es decir, las divisas en efectivo que tiene disponible el Banco Central para cubrir importaciones y pagos de deuda externa. Las reservas líquidas se ubican por debajo de 2 mil millones de dólares, una cifra históricamente baja, y si bien habría que añadir el flujo de divisas que diariamente recibe el Banco Central de manos de Pdvsa, no hay mayor disponibilidad. El resultado es un constante atraso en la entrega de divisas al sector privado que se manifiesta en el aumento de la escasez de bienes básicos. A pesar del bajo nivel de las reservas líquidas el Gobierno ha anunciado que abrirá un nuevo mercado cambiario, el Sicad II, donde el dólar fluctuará de acuerdo a la oferta y la demanda, sin restricciones para los montos que podrán adquirir las empresas y las personas naturales. Fuentes financieras explican que este mercado comenzará a operar con bonos en divisas que el Banco Central y las entidades financieras tienen en sus portafolios. Además podría haber algún monto de efectivo disponible en fondos que el Gobierno tiene en el exterior, así como divisas provenientes de préstamos negociados con China y Rusia. El martes de esta semana Rafael Ramírez, vicepresidente para el Área Económica informó que "con el vicepresidente de China acordamos nuevas operaciones de financiamiento para nuestro país y revisamos los proyectos energéticos". Ramírez también estuvo en Moscú, Rusia, donde participó en una reunión con el presidente de ese país, Vladimir Putin, quien reiteró su apoyo al Gobierno de Nicolás Maduro, según reseñó AVN. El gabinete económico se dispone a implementar un sistema con tres tipos de cambio. El de 6,30 bolívares para los sectores básicos, principalmente medicinas, alimentos, vivienda y educación; el Sicad que ofertará unos 11 mil millones de dólares a un tipo de cambio que hasta ahora ha fluctuado entre 11 y 12 bolívares y el Sicad II, donde entidades financieras proyectan un dólar en al menos 25 bolívares. Sin suficientes reservas líquidas para alimentar los tres mercados, una vez se agoten los bonos que están en los portafolios de la banca pública, habría que emitir nuevos títulos. Así el Gobierno podría estar repitiendo el camino recorrido con el Sitme, un mercado que eliminó el año pasado porque obligaba a un constante incremento de la deuda. El ministro de Planificación, Jorge Giordani, afirmó al momento de anunciar el fin del Sitme que "tenía que fenecer" porque estaba alimentado, "de una manera inadecuada por dos fuentes: el endeudamiento del gobierno central y el de Pdvsa". Analistas consideran que el problema de fondo que enfrenta la administración de Nicolás Maduro es el intento de mantener un tipo de cambio artificialmente barato de 6,30 bolívares para la mayoría de las transacciones de la economía, algo que se traduce en un salto desmedido de la demanda de divisas, según reportó el diario El Universal.

PDVSA estudia importar crudo liviano frente a la estrepitosa caída de su producción (y el dolar @88)

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El aumento de la producción de crudos pesados y sobre todo extrapesados en la Faja del Orinoco se ha transformado en un problema, reconocido por el propio ministro Rafael Ramírez, al no contarse con más disponibilidad de crudos livianos para mezclar y mejorar esos extrapesados, y poder colocarlos en los mercados internacionales. La extracción y transporte de los crudos extrapesados se hace mezclándolos con diluentes como la nafta, lo que ha obligado incluso a importar ese derivado pues no hay suficiente producción en las refinerías venezolanas. Pero a ese crudo debe despojársele esa nafta, para poder reutilizarla y a su vez procesar ese crudo en lo mejoradores de la Faja del Orinoco. Actualmente hay un cuello de botella que impide elevar producción de los proyectos ya operativos pues no hay más capacidad para mejorar ni crudos livianos por estrepitosa la caída de su producción en las áreas tradicionales. Y al respecto hace unas semanas el ministro Ramírez, -quien también es presidente de Pdvsa- señaló que "mi problema real ahora es que tengo mucho crudo extrapesado, y necesito despojarle la nafta a ese crudo para poder tener mucha más producción". Para ello Pdvsa acordó la construcción de un despojador a un costo de $400 millones, lo que ayudaría en los obstáculos de producción. No obstante aún se requiere crudo liviano, que cada vez se produce menos (16% menos entre 2008 y 2012, cuando se extrajeron 487 mil barriles diarios). Y en este sentido el ministro Ramírez señaló que "estamos acordando traer y mezclar más crudos livianos, porque hay una situación del mercado donde los crudos livianos están más baratos, hay muchos condensados con la producción de petróleo de esquisto". Comprar livianos y mezclarlos con los extrapesados "nos dejará salir más volúmenes", dijo el titular de Pdvsa, quien fue enfático en señalar que hasta ahora se están usando crudos venezolanos y que la posibilidad de importación es una opción. "Vamos a mezclar para producir más acá, sacaremos alguna mezcla con algún socio, y así entonces no tenemos que comprar", afirmó. Los crudos venezolanos que están empleando en este procedimiento son Santa Bárbara, de unos 39 grados API, y Mesa 30, de 30 grados API. "Esas son las pruebas, estamos mezclando sin problema, y haciendo pruebas en el Centro de Refinación Paraguaná (CRP), porque ya estamos procesando DCO (petróleo crudo diluido, por sus siglas en inglés); estamos utilizando las instalaciones del CRP como una mejorador también. Ahí estamos despojando unos 60 mil barriles (diarios) y si llevamos eso a 150 mil barriles, estamos resueltos con el cuello de botella que tenemos ahorita". Esto implica que la nafta (que es un producto de refinería) que acompaña a esos crudos, de nuevo será procesada en las refinerías. Pdvsa, imposibilitada de ampliar producción con la actual capacidad de mejoramiento, de unos 600 mil barriles diarios, necesita desarrollar nuevos mejoradores de crudo pesado y extrapesado, así como adaptar sus refinerías con capacidades de conversión profunda que les permita tener una dieta de esos crudos pesados. Al mismo tiempo, las metas de producción de los siete nuevos desarrollos de la Faja, con retrasos de casi dos años en despegar en la producción temprana, aún no llegan a los 50 mil barriles diarios de los que Pdvsa fijó como meta para el cierre de 2013. El ministro Ramírez ha reconocido que la falta de infraestructura (vías de comunicación, servicios como agua, y electricidad y vivienda), y la ausencia de instalaciones de transporte del crudo han impedido que los planes de producción cristalicen, según reportó el diario El Universal.

La Robolución del Siglo XXI implosiona, gracias a Giordani (y el dólar @88)

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La política económica del “monje” Giordani se centró en combatir la inflación mediante un anclaje cambiario, de manera que la importación de bienes y servicios no sufrieran los efectos de la inflación endémica que ha padecido Venezuela en su historia contemporánea como consecuencia de la indisciplina fiscal. Hugo Chávez fue seducido por los postulados de política económica de quien fuera su profesor, quien por lo demás nunca estudió economía, y de esa manera iniciamos uno de los experimentos económicos más costosos de la historia moderna, en la que se han dilapidado centenares de miles de millones de dólares, sin que haya mucho que mostrar a cambio que no sean las fortunas de los boliburgueses y narco-Generales. 

El anclaje cambiario, en sus distintos valores, y más recientemente a Bs. 6,30 por un USD, ha producido todos los desequilibrios imaginables, haciendo bienes y servicios importados del extranjero muy baratos, especialmente para los extranjeros que arbitran el sistema, vendiendo sus divisas en el mercado negro a más de diez veces el tipo de cambio oficial. Por ese motivo, Venezuela se ha llenado de turistas extranjeros, que sólo pasan por sus aeropuertos a continuar sus itinerarios con pasajes pagados en moneda local a una fracción de su valor internacional. Por ese motivo, los alimentos fluyen por la frontera hacia Colombia en cantidades industriales, donde valen, en pesos, diez veces su precio en bolívares al este de la frontera. Por ese motivo, nuestra gasolina que regalamos a tiros y troyanos, se escurre por la frontera en cantidades que rivalizan los buques de alto calado. Por ese motivos las medicinas que importamos a tasa CADIVI desaparecen de los anaqueles y reaparecen en Colombia, donde valen diez veces más. Por ese motivo, resulta más barato estudiar en el extranjero cuando los costos se pagan en moneda local a 6,30. Por ese motivo las empleadas domésticas que envían remesas a Colombia saben más de los procedimientos de CADIVI que cualquier Director de Finanzas de una empresa multinacional. 

Cuando un país completo deja de producir y se dedica a arbitrar el sistema de Control de Cambios, el sistema se desgasta, fracasa y colapsa. No hay renta petrolera, por más grande que sea, que soporte a toda la población tratando de beneficiarse de la perversión cambiaria. Y en eso se resumen los “logros” de la política económica y cambiaria de Jorge Giordani, un ignorante que ha llevado al país a una de las crisis económicas más grandes de sus historia. Giordani, en su afán por demostrar la viabilidad de su propuesta, agotó las reservas internacionales y acumuló una deuda comercial que excede de USD 24 millardos. El costo de superar esta crisis será enorme, empezando con hambre y desabastecimiento, y terminando con la brutal depauperación de toda la población. Tarde o temprano, quiéranlo o no, el gobierno tendrá que devaluar y sincerar los precios de bienes y servicios. El SICAD II es augurio de ello. El pueblo le pasará la cuenta…

Nicolás Maduro dixit: Fascista, hacemos la paz, o te mato (y el dolar @88)

Y la comparsa ganadora de estos carnavales fue...la escasez! (y el dolar @88)

La paz de Maduro: a Dios rogando y con el casco dando (y el dolar @88)

"No volverán", el disfraz más popular de este carnaval (y el dolar @88)

A propósito del Carnaval: la devaluación encubierta (y el dolar @88)

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Lentamente el Gobierno ha ido creando las piezas para estructurar un sistema cambiario donde cuatro sectores, definidos como prioritarios, recibirán la mayoría de los dólares a 6,30 bolívares y el resto de las áreas, paulatinamente, comenzarán a recibir divisas a tasas muy superiores a través del Sicad y Sicad II. La Ley del Régimen Cambiario y sus Ilícitos, publicada en la Gaceta Oficial que circuló el miércoles de esta semana, establece en el artículo seis que "los bienes y servicios declarados como de primera necesidad, constituidos por las medicinas, los alimentos, la vivienda y la educación, sin que este enunciado tenga carácter taxativo, serán asignadas y fiscalizadas por el Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex)". Si bien queda la puerta abierta para que otros sectores ingresen a esta lista con el señalamiento de que no hay un "carácter taxativo", queda claro que estas cuatro áreas son las que obtendrán la mayoría de las divisas que el Cencoex distribuirá a la tasa preferencial de 6,30 bolívares. Por lo tanto el resto de los sectores de la economía, como industria automotriz, turismo, comenzarán a ser atendidas a través del Sicad, donde el dólar ha fluctuado en un rango de entre 11 y 12 bolívares y el Sicad II donde Bank of America proyecta un rango de entre 25 y 40 bolívares. De esta manera el Gobierno concretaría una devaluación vendiendo una cantidad nada despreciable de dólares en Sicad y Sicad II, a fin de obtener más bolívares y disminuir el desequilibrio de las cuentas públicas donde los gastos superan el ingreso en 11% del PIB. Analistas llaman a este movimiento una devaluación encubierta, porque el discurso oficial afirmará que el tipo de cambio de 6,30 bolívares sigue vigente, aunque cada vez para una proporción menor de la economía. El analista de Barclays, Alejandro Grisanti, explica en su último informe sobre Venezuela, fechado el 26 de febrero, que "esto nos recuerda la devaluación encubierta que las autoridades hicieron en 2009 en medio de la fuerte caída de los precios del petróleo. El Gobierno redujo drásticamente el tamaño de los sectores que recibieron dólares a través de Cadivi y envió sectores no prioritarios al mercado paralelo, donde, de acuerdo con Ecoanalítica, PDVSA vendió más de 14 mil millones de dólares". "Somos de la opinión de que el vicepresidente del Area Económica, Rafael Ramírez, busca repetir este escenario", dice Barclays y añade que según sus proyecciones Pdvsa venderá alrededor de 15 mil millones de dólares a una tasa superior a 6,30 bolívares. Desde la óptica del Gobierno el Sicad II ayudará a contener la inflación porque al tratarse de un mercado libre la demanda que actualmente no es atendida por los canales regulares será satisfecha y por tanto dejará de existir el mercado paralelo, donde el dólar se ha disparado y fija los precios de una amplia gama de productos y servicios. No obstante analistas indican que sectores que actualmente reciben divisas a 6,30 bolívares comenzarán a importar con un dólar más caro, algo que inevitablemente añadirá gasolina a los precios. Aún las autoridades no han publicado el convenio cambiario que establecerá las normas operativas para el Sicad II pero de acuerdo con lo anunciado por Rafael Ramírez el lunes de esta semana, será un mercado que ofertará divisas todos los días y al que podrán acudir empresas y personas naturales. La oferta se nutrirá de bonos y efectivo provenientes de Pdvsa, el Banco Central, compañías públicas y privadas, así como de las personas naturales. No habrá restricciones en los montos a adquirir y el precio del dólar fluctuará de acuerdo a la oferta y la demanda, aunque el BCV intervendrá cuando sea necesario para mantener al billete verde en determinados parámetros, según reportó el diario El Universal.

Todo se derrumba mientras deshojan la margarita cambiaria (y el dolar @88)

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La lentitud en la definición del nuevo sistema cambiario le ha permitido al Gobierno aumentar los saldos de los fondos que tiene en el exterior. Cifras de Ecoanálitica revelan que al cierre de enero de este año la disponibilidad del Ejecutivo en los fondos que tiene en divisas alcanzó los 17,8 millardos de dólares, monto que sube 60% con respecto al mismo período de 2013, cuando estaba en 11 millardos de dólares. Esa acumulación se debe en esencia a que las exportaciones petroleras se han mantenido, pues las ventas se continúan realizando a un precio del barril superior a los 90 dólares, mientras se han asignado menos divisas a las compras externas del sector privado. De hecho, la deuda con los privados por las importaciones no liquidadas por Cadivi está por el orden de los 13 millardos de dólares y, aunque en días pasados, las autoridades informaron que en enero se entregaron 1,3 millardos a importadores, esa cantidad fue inferior a la programada en igual periodo de 2013. Adicionalmente, el mecanismo alterno (Sicad) ha autorizado menos divisas que las aprobadas el pasado año. El economista y director de Ecoanalítica, Asdrúbal Oliveros, señala que "ese comportamiento genera una inquietud. ¿Si hay fondos en dólares, por qué se retrasan las liquidaciones de divisas? Una de las respuestas es la indefinición cambiaria. Montar el sistema cambiario ha sido lento y los dólares que se han dado han sido para apagar fuegos. Se liquida algo para evitar el colapso". Desde el segundo semestre de 2013 las autoridades han estado definiendo la nueva estructura cambiaria, conformación que ha sido gradual. En noviembre del pasado año fue que se constituyó el Centro de Comercio Exterior, que absorbe a Cadivi y controla el Sicad, y esta semana el vicepresidente del Área Económica y ministro de Petróleo, Rafael Ramírez, anunció la constitución del Sicad II, mecanismo en el que participarán empresas y personas naturales como vendedores y compradores. Para alimentar ese mercado se contempla que Pdvsa, el Banco Central de Venezuela, las empresas públicas autorizadas por el Ministerio de Economía y Finanzas y las empresas privadas oferten efectivo y bonos. Sin embargo, ante las limitaciones que se han registrado para atender las liquidaciones ordinarias de divisas, una de las dudas que hay sobre el nuevo sistema es si habrá disponibilidad para atender la demanda. Al respecto Oliveros apunta que el Gobierno tiene un stock de papeles cercano a los 5 millardos de dólares, con lo cual podría atender los requerimientos de los próximos meses, pero "la regulación de la demanda dependerá de la paridad, de cómo se deslizará el tipo de cambio", según reportó el diario El Universal.

Llegó la libreta electrónica de racionamiento, otro "logro" revolucionario (y el dolar @88)

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El Gobierno nacional ha optado por la restricción en la venta de alimentos como medida para preservar los inventarios. Incluso le ha servido como argumento para justificar la lucha en contra del contrabando de extracción y del denominado "acaparamiento doméstico". Pdval aplica un plan piloto en el que restringe la compra de alimentos por persona a una vez por semana, medida que se está ejecutando desde el 10 de febrero en el punto de venta de la Torre Diana, en Cotiza, Caracas, y que se expandirá hacia otros establecimientos. Allí los usuarios quedarán registrados con su número de cédula en un sistema informático que conecta en red a todos los establecimientos de Mercal, Bicentenario y PDVAL: una libreta electrónica de racionamiento. En algunos puntos de venta hay carteles que informan a los usuarios de la red estatal los días que podrán comprar de acuerdo con los dos últimos números de su cédula de identidad. No es la primera vez que se aplica esta medida en los puntos de venta de las redes de comercialización pública. En las bodegas fijas de Mercal las personas también quedan registradas y no pueden comprar alimentos básicos dos veces el mismo día. Además en estos puntos de venta, al igual que en los operativos de calle, están condicionadas las compras de alimentos. Es decir, no sólo se restringe a una o dos unidades por persona, en los productos de la cesta básica, sino que además para poder adquirirlos los consumidores deben llevar al menos un producto de los otros que se ofrecen en el mostrador. De lo contrario, no pueden llevar los alimentos básicos. En los Abastos Bicentenario también está restringida la venta de los alimentos que conforman la canasta básica. Esta práctica también se ha vuelto recurrente en los establecimientos de las redes de comercialización privadas, con el aval del Ejecutivo nacional y el argumento de "garantizar que los alimentos lleguen a todos por igual". Es una norma el máximo de cuatro kilos de harina, leche, azúcar y café por persona. También hay limitaciones en la venta de otros productos como carne, pollo, margarina, papel higiénico, detergentes y artículos de cuidado personal, como el jabón de baño. Estas medidas han generado descontento en la población y han traído como consecuencia caos en los comercios cada vez que llegan los alimentos, según reportó el diario El Universal.

Escasez de insumos y precios regulados paralizan la industria nacional (y el dolar @88)

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Las empresas que fabrican, procesan e importan productos de consumo masivo como alimentos, artículos de limpieza, los comerciantes de repuestos y los proveedores de envases y empaques están alarmados por la caída en los inventarios de esos productos y los insumos para elaborarlos. Sostienen que la escasez se profundizará en marzo ante la ausencia de un plan para entregar las divisas y pagar a los proveedores internacionales para que se reanuden las importaciones. A eso se suma la falta de revisión de los precios de productos controlados que llevan más de dos años sin ajuste. 

Economistas advierten que la escasez de 28%, reportada por el Banco Central de Venezuela, puede ser mayor si no se toman medidas urgentes. "Esa es la consecuencia de pretender tener un Estado regulador, que tiene controlado desde el acceso a las divisas para importar las materias primas hasta el transporte de la mercancía", señaló la economista Claudia Curiel. 

José Ramón Acosta, también economista, indicó que la escasez que padecen los venezolanos es muestra del fracaso de los controles, sobre todo el de precios. "Es una realidad que no hay dólares, pero no hay que perder de vista que los productos que más faltan en el mercado son los regulados. Y eso se debe a que el costo de producción de un bien supera significativamente el precio de venta que impuso el gobierno". 

Curiel y Acosta indicaron que no creen que el mercado estará mejor abastecido durante 2014. 

Acosta afirmó que la escasez se acentuará en los próximos meses. "Los serios retrasos en la liquidación de divisas han demorado las solicitudes de materiales a los proveedores. Una vez que un empresario local realiza el pedido al exterior es que se comienzan a fabricar los insumos, y de aquí a que reciban los pedidos todo el proceso estará afectado y eso hará que en los próximos meses habrá líneas de producción paradas por falta de insumos, lo que limitará aún más la presencia de artículos terminados en los anaqueles". 

Curiel agregó que esta situación también reducirá el número de empresas que proveen bienes y servicios. "Será más difícil satisfacer la demanda, lo que mantendrá el desabastecimiento. Y los efectos de esto se sentirán más allá de 2014", advirtió. 

Menos controles. El economista y profesor universitario José Ramón Acosta afirmó que para solucionar el problema de la escasez es necesario eliminar los controles de cambio y precios. Sin embargo, advirtió que para que eso ocurra se requiere que se den cambios en las políticas. Curiel dijo que los empresarios deben tener certidumbre de que recibirán dólares, cuándo lo harán y a cuánto para poder planificar", según reportó el diario El Mundo Economía y Negocios.

Deuda con proveedores y control de precios llevarán la escasez a niveles desconocidos (y el dolar @88)

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La crisis económica se acerca al punto de quiebre. Los intentos de corregir las distorsiones del modelo económico que anunció el Ejecutivo nacional en 2013 se diluyeron y hoy los males de la economía son mayores. Tras ganar la elección presidencial en abril del año pasado Nicolás Maduro encomendó a su tren Ejecutivo reunirse con empresarios de todos los sectores para corregir los problemas que golpeaban con fuerza la realidad económica. Las reuniones se celebraron entre el 20 y el 24 de mayo y los ministros realizaron promesas en tres áreas fundamentales: entrega de divisas, flexibilización del control de precios y disminución de las trabas burocráticas. Casi un año después las promesas no se han cumplido y el Gobierno nacional decidió profundizar el modelo al tiempo que responsabiliza a los empresarios de mantener una "guerra económica". "El Gobierno no termina de convencerse que las causas del desastre económico que tenemos es, precisamente, el modelo, e insiste en profundizarlo. Es evidente que hay unas contradicciones internas que no permiten la toma de decisiones", dijo recientemente en rueda de prensa Jorge Roig, presidente de Fedecámaras. La sequía de divisas es quizás el problema más evidente. Tras una parálisis en la liquidación hoy la industria nacional está en aprietos. La deuda con los proveedores ronda los 13 millardos de dólares y las casas matrices se niegan a despachar mercancía hasta que no disminuya ese monto. El mensaje de Rafael Ramírez, vicepresidente del Área Económica, es ambiguo con la posibilidad de pagar la deuda por concepto de importaciones no liquidadas, y las empresas agotan sus inventarios sin saber si podrán reponerlos. En mayo del año pasado el compromiso del Gobierno fue distinto. "Lo que nosotros no podemos permitir son los que parasitan de la actividad económica (... ) Se ponen sobre el sistema productivo y empiezan a chupar dólares y los quitan a ustedes que son los que deberían estar produciendo", dijo Ricardo Menéndez, el ministro de Industrias de entonces, ante representantes del sector automotor. Además, en 2013 el ex ministro de Economía y Finanzas, Nelson Merentes, prometió flexibilizar el sistema cambiario con la creación de una ventana donde el tipo de cambio "fluctuaría". Merentes aseveró que ese mecanismo funcionaría a finales de 2013, pero los empresarios aún esperan la promulgación de la reforma de la Ley de Ilícitos Cambiarios a través de la cual entrará en vigencia esa alternativa. Con la regulación de precios ocurrió algo similar. En las reuniones de mayo fue uno de los reclamos que más repitieron los empresarios de diversos sectores y desde el Ejecutivo nacional se reconocieron los errores. "Si hay que hacer (la revisión) de manera trimestral se hará; en algunos (casos) es semestral y en otros anual", prometió Yván Gil, ministro de Agricultura y Tierras. Armando León, director del Banco Central de Venezuela (BCV), también admitió las distorsiones del control de precios y anunció que habría revisiones periódicas. "El período que se está estimando es entre 5 y 3 meses cuando ya se requiera una revisión de precios". Sin embargo, el Ejecutivo nacional se ha negado a ajustar los precios en alimentos, productos de cuidado personal y medicamentos. Por el contrario, el pasado 23 de enero promulgó la Ley Orgánica de Precios, la cual extiende la regulación a toda la economía y extrema las sanciones contra los empresarios que incurran en incumplimientos. La idea de eliminar las trabas burocráticas y simplificar los trámites también se redujo a una promesa. Por el contrario, el nuevo esquema cambiario y de control de precios obligan a los empresarios a cumplir con más trámites a los establecidos. Sólo para la solicitud de dólares las compañías deben firmar un contrato de "fiel cumplimiento", que los obliga a colocar una fianza por el equivalente en dólares de la importación. Las empresas ahora también deben contar con un "certificado de precios justos" que concederá la Superintendencia Nacional para la Defensa de los Derechos Socio Económicos, según reportó el diario El Universal.

La escasez aumentará dramáticamente; no se ve alivio en el horizonte (y el dolar @88)

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Para los venezolanos ya es rutina la práctica de rastrear alimentos básicos, tener el carro parado por falta de repuestos o no conseguir el medicamento recetado por el médico y, todo apunta, a que en el corto plazo se agravará el desabastecimiento. En una economía que depende en gran medida de la importación de productos terminados, insumos y materia prima, la sequía de divisas no ha permitido reponer los inventarios adecuadamente.. Luis Vicente León, director de Datanálisis, explica que "es muy difícil evitar que se complique el desabastecimiento en el corto plazo. Las importaciones tienen un flujo que se ha visto interrumpido, ya hay sectores afectados y aunque solucionaras el problema hoy, las consecuencias se sentirían porque la reposición de inventarios lleva tiempo". El desabastecimiento se hará más agudo en momentos en que ya alcanza cifras elevadas. El índice de escasez que publica el Banco Central saltó a 28% en enero, el nivel más alto en cincuenta meses, mientras que el termómetro que solo mide la escasez de alimentos básicos se ubicó en 26%. Para importar las empresas venezolanas necesitan que el Gobierno les venda los dólares porque hay un control de cambio desde 2003, y el año pasado el mecanismo comenzó a fallar de manera grave. Un número importante de empresas de alimentos, industria automotriz, medicamentos, entre otras, acudió a Cadivi, el organismo que aprueba importaciones y obtuvo una Autorización de Adquisición de Divisas (AAD) y con esta autorización acudió a proveedores en el exterior para comprar insumos, materia prima y productos terminados. La mercancía ingresó al país y al cerrar el ciclo de la importación las empresas obtuvieron una Autorización de Liquidación de Divisas (ALD) para que el Banco Central les venda los dólares. Pero este último paso no ocurrió y las empresas tienen una deuda con los proveedores en el exterior por el orden de nueve mil millones de dólares que ha impedido la renovación de los inventarios. Los proveedores, entre los que se encuentran las casas matrices de importantes multinacionales, han dejado de surtir a las empresas que están en Venezuela. Toyota anunció la paralización de su planta en Cumaná, la Cámara Venezolana de la Industria de Alimentos (Cavidea) alertó que sus proveedores habían detenido el envío de materia prima, el sector calzado también se ha visto afectado, las aerolíneas disminuyen operaciones, mientras que empresas y laboratorios del sector farmacéutico alertan que no están trabajando adecuadamente. 

Consciente de que está a las puertas de un deterioro importante en el abastecimiento y que la economía marcha hacia la recesión el Gobierno ha comenzado a buscar soluciones como ofrecerle a las empresas bonos en dólares y desembolsar alrededor de 10% de la suma que requieren las empresas, pero aún no hay una solución de definitiva. En casos relevantes el proveedor no sería el afectado si el Gobierno no cumple con el desembolso de los dólares. Un grupo de empresas colocó garantías que ya han sido ejecutadas por las compañías del exterior y otras utilizaron cartas de crédito. Fuentes financieras afirman que si se sigue retrasando el desembolso de los dólares los bancos venezolanos tendrán que ejecutar los colaterales de las cartas de crédito que se ubican en torno a 500 millones de dólares. Luis Vicente León explica que en el fondo el Gobierno busca que las empresas que podrían perder el dinero colocado en garantía no se paren. "Te ofrezco dólares para que traigas mercancía nueva y trabajes mientras se negocia la deuda", dice. Si bien todo apunta a mayor desabastecimiento tampoco puede esperarse que los productos esenciales desaparezcan por completo. A pesar de que la producción de Pdvsa se ha estancado, el precio del petróleo no aumenta, y la sobrevaluación de la moneda junto a la caída de la producción nacional dispara la necesidad de importar, el Gobierno tiene flujo de caja para comprar directamente en el exterior, como lo está haciendo. "Esto es primitivo, ineficiente, ocasiona que los productos se vendan por canales irregulares, obliga a los consumidores a hacer colas, pero impide que desaparezcan por completo los productos aunque aumente el desabastecimiento", explica Luis Vicente León. No obstante, en los productos que no son alimentos básicos o medicinas sí puede esperarse un desabastecimiento bastante alto, según reportó el diario El Universal.

Sólo un mercado libre acabará con el mercado negro de divisas (y el dolar @88)

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A fin de acabar con el mercado paralelo, donde el dólar se ha disparado a 88 e impulsa los precios de una amplia gama de productos, el vicepresidente para el Area Económica, Rafael Ramírez, anunció que pronto entrará en acción el Sicad II. No obstante, analistas advierten que dependiendo de las características del nuevo sistema se podrá alcanzar este objetivo. La condición esencial para que el dólar paralelo deje de existir es que se cree un mercado libre, donde el precio de la divisa fluctúe de acuerdo a la oferta y la demanda. Si el gabinete económico no permite que el valor del dólar aumente hasta donde lo lleve la demanda, tendría que racionar las divisas controlando los montos a comprar y limitando los sectores que pueden acudir al Sicad II y, por tanto, seguiría existiendo un mercado paralelo para la demanda insatisfecha. Luis Vicente León, director de Datanálisis, explica que "si en el Sicad II se establece un precio por debajo del que establece el mercado, tendrás que asignar a dedo las divisas y eso se traduce en corrupción e ineficiencia, aparte de que permanecería una demanda insatisfecha y seguiría existiendo un mercado paralelo". El economista Orlando Ochoa indica que "sin un mercado libre tendríamos cuatro tipos de cambio, el de 6,30, Sicad, Sicad II y el paralelo. Entonces seguiría habiendo arbitraje, sobrefacturación y racionamiento de divisas". Aunque lo prometió para el jueves, el Gobierno aún no ha publicado en Gaceta Oficial la normativa del Sicad II y solo existen declaraciones de Rafael Ramírez sobre el sistema. De acuerdo a lo explicado por el vicepresidente para el Area Económica en el Sicad II Pdvsa, el Banco Central y el sector privado, ofertarán dólares en efectivo y a través de bonos. En el extremo de la demanda habrá "regulaciones para darle cabida sin problemas a todos los sectores, no habrá restricciones en sectores que quieran hacer permuta. Vendrá un mercado abierto entre privados, al cual el Estado no renunciará a su fiscalización". Sobre el precio que tendrá el dólar en el nuevo mercado indicó que "habrá una tasa que estará fluctuando producto de la puja y el Banco Central y nosotros (Pdvsa) con nuestras postulaciones vamos a intervenir con efectivo y títulos. Se dejará que en el Sicad II se fije una tasa de cambio que tenga algún sentido económico". Orlando Ochoa estima que el Gobierno "no tiene pulmón para crear un mercado libre. La oferta en el Sicad II será marginal, las reservas operativas del Banco Central están muy bajas, calculo que podríamos estar hablando de unos 8 mil millones de dólares". Sin mayor oferta, el precio del dólar en el Sicad II fácilmente superaría los 30 bolívares, una devaluación que no sería fácil de admitir para el gabinete económico. En su último reporte sobre Venezuela Barclays Capital indica que para superar el desequilibrio cambiario el Gobierno tiene que aceptar una mayor devaluación del bolívar a fin de reducir la gigantesca brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo. Reservas secas Las reservas internacionales, registran una caída de 26% en los últimos doce meses para ubicarse en 20 mil 402 millones de dólares. Hay un detalle clave. Para cubrir las importaciones y los pagos de deuda externa el Banco Central utiliza la porción de las reservas que está en efectivo (66% son barras de oro) y este bolsillo cuenta con menos de 2 mil millones de dólares, una cifra que no permite mayor flexibilidad. A las reservas líquidas se añade el flujo de dólares que regularmente Pdvsa le entrega al BCV pero se trata de un monto insuficiente. Pdvsa solo le está depositando al BCV la mitad de las divisas provenientes del barril y coloca el resto en una serie de fondos administrados por el Gobierno, según reportó el diario El Universal.

SICAD II: crónica de una muerte anunciada (y el dolar @88)

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En medio de un desajuste donde la demanda de divisas supera con creces a la oferta y el Gobierno necesita devaluar para obtener más bolívares por cada petrodólar, la administración de Nicolás Maduro pondrá en marcha un nuevo mercado cambiario: el Sicad II. El sistema tiene como soporte la derogación de la Ley de Ilícitos Cambiarios, que permitirá a empresas públicas, incluyendo a Pdvsa; al Banco Central, compañías privadas y personas naturales, ofertar dólares en efectivo, y a través de bonos, a un tipo de cambio superior al de 6,30 bolívares y el del Sicad. Por el lado de la demanda está previsto que personas naturales y empresas privadas obtengan por esta vía las divisas que no reciben actualmente a través de los canales oficiales a fin de intentar acabar con el mercado paralelo donde el dólar se ha disparado por encima de 88 e impulsa los precios de una amplia gama de productos. Las transacciones se realizarán a través de los bancos, públicos y privados, así como casas de cambio. Rafael Ramírez, vicepresidente para el Area Económica y presidente de Pdvsa, resume que con la derogación de la Ley de Ilícitos se "autoriza que privados como personas naturales, o jurídicas, puedan comprar o vender divisas entre sí, para satisfacer cualquier necesidad". Añade que "quien quiera traer sus dólares los traerá a una tasa atractiva y quien necesite y no vea sus necesidades satisfechas en Cencoex o Sicad, ahora tiene otro eslabón. El sentido de todo esto es que el paralelo baje". Profundiza en este tema y explica que "hay regulaciones para darle cabida sin problemas a todos los sectores, no habrá restricciones en sectores que quieran hacer permuta. Vendrá un mercado abierto entre privados, al cual el Estado no renunciará a su fiscalización". "A través de códigos arancelarios determinamos cuáles rubros van a 6,30 y cuales a Sicad. Quien no acceda o considera que el acceso ha sido insuficiente, tienes este nuevo sistema para traer sus propias divisas, hacer inversiones en el país y por la misma vía recuperar dividendos", dijo Rafael Ramírez. Explica que "las transnacionales han tratado de aprovecharse del dólar barato que tiene el Estado. Las aerolíneas, todas las empresas pueden irse por este sistema. Aquí está el espacio. Nadie tiene necesidad de acudir al paralelo a menos que tenga una intencionalidad política". El precio del dólar no se moverá libremente de acuerdo a la oferta y la demanda, sino que estará encerrado en una banda con un piso y un techo preestablecido, lo cual grantiza el fracaso del sistema, porque la demanda desbordará a la oferta. "Habrá una tasa que estará fluctuando producto de la puja y el Banco Central y nosotros (Pdvsa) con nuestras postulaciones vamos a intervenir con efectivo y títulos. Se dejará que en el Sicad II se fije una tasa de cambio que, en nuestra opinión, tenga algún sentido económico", dijo Ramírez. Analistas consideran que dado que existe una gran demanda de divisas reprimida la única manera de que el precio del dólar en el Sicad II no supere los 20 bolívares es restringiendo la demanda y, por tanto, continuará existiendo un mercado paralelo, según reportó el diario El Universal.

SICAD, diseñado por unos ignorantes, es inoperante (y el dolar @88)

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A fin de reforzar el control sobre la entrega de dólares el Centro de Comercio Exterior (Cencoex) exige que los importadores cuenten con una fianza solidaria otorgada por un banco o empresa de seguros por el doble del monto a importar, requisito complicado de obtener en medio del control de cambio y que amenaza con entorpecer el flujo de las importaciones. La fianza significa que el banco o empresa de seguros que la otorga está dispuesto a pagarle las divisas al Cencoex en caso de que el importador incurra en alguna irregularidad, como utilizar los dólares para otros fines, pero los bancos consideran que en estos momentos no es sencillo conceder este tipo de cobertura. La gran mayoría de los bancos solicita a los importadores una contragarantía en US$ por el doble de la cantidad a importar. En los primeros modelos de contrato que manejó el Cencoex se contemplaba que la fianza podía constituirse en bolívares, al tipo de cambio fijado por el Banco Central, pero en la providencia publicada en la Gaceta Oficial 40.349 que circuló el pasado 5 de febrero esta precisión fue borrada y textualmente solo se indica que "será constituida por el 100% del valor en dólares". Fuentes financieras explican que como la fianza es en divisas para cubrir el riesgo el banco tendría que exigirle a la empresa importadora una garantía en dólares equivalente al monto de la fianza y, aún así, estaría pendiente el tema del origen de los fondos. Ejecutivos financieros indican que teóricamente solo podrían recibir en garantía divisas que hayan sido vendidas previamente por el Banco Central de Venezuela, de lo contrario, quedaría latente la posibilidad de que se trata de dólares obtenidos en violaciones al control de cambio. El requisito de la fianza no solo es obligatorio para la compra de dólares al tipo de cambio de 6,30 bolívares, las empresas que acuden al Sicad también la necesitan. Las condiciones para la subasta del Sicad que está en curso especifican que después de que la empresa importadora es notificada de que se le ha asignado un determinado monto de dólares, debe suscribir "el contrato de fiel cumplimiento para operaciones cambiarias, y la respectiva fianza de fiel cumplimiento". Aura Palermo, directora de AP Consulting Group, señala que "el juego está trancado, las empresas aún no han entendido bien la implicación de la fianza, muchas están en la etapa de firmar el contrato pero luego van a necesitarla para obtener las divisas". Agrega que "la fianza puede servir como filtro para las empresas de maletín pero entorpece las importaciones de las empresas productivas a las que la banca no les va a otorgar una fianza sin una garantía en dólares para lo cual hay que probar el origen de los fondos". Otro factor a tomar en cuenta es que el contrato de fiel cumplimiento debe ser notariado y hasta ahora la Notaría Octava de Chacao es la que está tramitando el grueso de los contratos que se requieren para importar. El sector privado ya sufre un retraso importante en la entrega de dólares y el índice de escasez que elabora el Banco Central se ubicó al cierre de enero en 28%, el nivel más alto desde 2010, año en que el BCV comenzó a publicar este indicador. La deuda que tiene el Gobierno con las empresas por divisas aprobadas pero no liquidadas, por el orden de 9 mil millones de dólares, comienza a impactar a la banca a través de las cartas de crédito. Un grupo de empresas realizó importaciones por un monto cercano a 500 millones de dólares a través de este mecanismo y por tanto el banco podría ejecutarles la garantía, según reportó el diario El Universal.

Default en la deuda comercial (y el dolar @87)

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En el sector empresarial persiste la incertidumbre. Las señales del Ejecutivo nacional sobre el pago de la deuda por concepto de importaciones no liquidadas son poco alentadoras. En la práctica se ha incumplido con los proveedores del extranjero las condiciones de pago para la importación de mercancía, lo cual coloca a los importadores en situación de incumplimiento o "default". Mientras no se produzca el pago, los proveedores habituales no despacharán más mercancía. Aunque las últimas semanas diversos gremios han consignado ante el Ejecutivo nacional los montos que adeudan las empresas a sus proveedores y los requerimientos mínimos para reactivar las importaciones, las autoridades aún no garantizan las soluciones. La semana pasada el ministerio de Industrias propuso a compañías de sectores como el químico, plástico o el automotor cancelar la deuda con petróleo, bauxita, aluminio y bonos. Los funcionarios de ese despacho explicaron poco sobre cómo operaría ese esquema, pero algunas empresas han rechazado la idea. "Nosotros dijimos que sólo requerimos el pago en efectivo para cancelar a nuestro proveedor y aún estamos esperando respuesta", afirmó un empresario del sector automotor. "Fuimos tajantes, las materias primas no son nuestro negocio y los proveedores están solicitando el pago en efectivo de las deudas", señaló un empresario ligado al sector salud. En la información que los gremios consignaron se plantearon alternativas para honrar los compromisos con el exterior. En algunos casos, se solicitó el 50% del pago de la deuda para recobrar la confianza de los proveedores y, en otros, se exigió un tercio de la deuda. Al impago se le suman otros obstáculos. Empresas del sector plástico tienen mercancía en aduana desde noviembre y no han podido disponer de ella porque el Ministerio de Petróleo y Minería no ha autorizado los permisos de importación. Entre los productos que están ahí se encuentra el material que se utiliza para elaborar las etiquetas de los empaques, pero algunos insumos están en almacenes in bond y otros en abandono legal. El retraso en el desembolso de divisas tiene repercusiones en la banca. Para importar las grandes empresas recurren a cartas de crédito, es decir, una garantía que recibe el exportador de que en caso de contratiempos, un banco del extranjero le pagará en la fecha convenida el costo de la mercancía enviada a Venezuela. La empresa venezolana necesita que su banco en el país tenga líneas de crédito con entidades financieras del exterior para que éstas emitan la carta al exportador. A su vez, el banco venezolano le pide a la empresa que importadora que coloque una garantía en divisas para respaldar la carta de crédito. Como Cadivi no ha desembolsado las divisas, el riesgo de una cadena de eventos adversos aumenta. Hasta ahora los bancos del exterior no han pedido a las entidades financieras venezolanas que les devuelvan las divisas, pero de ocurrir habría un impacto sobre las posiciones en dólares. Luego los bancos venezolanos ejecutarían la garantía en dólares entregadas por las empresas, que de esta manera, registrarían pérdidas. De acuerdo con las normas de la Sudeban si la carta de crédito está pendiente por más de 270 días, las entidades financieras tienen que provisionar esta operación. De no haber una extensión del plazo, lo previsible es que bancos venezolanos ejecuten garantías para no tener que constituir provisiones por montos elevados que disminuirían los beneficios al cierre del ejercicio, según reportó el diario El Universal.

En MERCAL y PDVAL es donde más se siente el desabastecimiento (y el dolar @87)

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Para el Gobierno nacional la escasez de alimentos obedece a factores que se han desencadenado de la "guerra económica" con la especulación, el acaparamiento y el contrabando de extracción. Así es justificada la ausencia de productos básicos en las cadenas de comercialización privadas. La semana pasada el ministro de Alimentación, Félix Osorio, señaló que el Presidente de la República, Nicolás Maduro, elogió el trabajo de la Misión Alimentación al señalar que "si no existiera Mercal, Pdval, Abastos Bicentenario, las Casas de Alimentación, todo ese sistema, tal vez el pueblo pasaría hambre". Pero en los establecimientos de las redes de comercialización del Estado tampoco es regular el abastecimiento de alimentos. Productos como harina precocida de maíz, margarina, azúcar, aceite, granos, carne y pollo, entre otros, no están disponibles en los anaqueles. A través de Mercados de Alimentos (Mercal), la Productora y Distribuidora Venezolana de Alimentos (Pdval) y Abastos Bicentenario el Estado concentra unos 22 mil puntos de venta en todo el país, casi 40% del mercado, y aún así no ha sido una alternativa para que las familias se abastezcan con los productos de la cesta básica. Los puntos de venta de estas redes no sólo experimentan fallas en la oferta de productos sino también en infraestructura y servicios. En la red de Abastos Bicentenario los anaqueles están a medio llenar y las neveras tienen poco que ofrecer. En algunos de los establecimientos las zonas de refrigeración, además de vacías, están en mal estado. Para adquirir productos de la cesta básica en Mercal y Pdval los venezolanos deben hacer horas de cola en los operativos de calle, que se han reducido al igual que los puntos formales de venta de la red. En 2013 el Ministerio de Alimentó cerró unos mil establecimientos de Mercal por irregularidades como sobreprecio, ventas condicionadas y desviación de productos. En el interior del país los encargados de los mercalitos exigen al Ejecutivo que se retome la distribución de alimentos hacia los establecimientos. Actualmente en los mercados a cielo abierto es donde se concentra la mayor parte de los productos CASA, marca emblemática del Gobierno. La venta de alimentos en estos espacios está condicionada, pues permiten comprar dos o tres unidades de cada producto por persona, algo que también ocurre en las cadenas de supermercados. La falta de productos en los anaqueles ha alejado a los consumidores de las redes populares de alimentos. Las mediciones del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) en 2013 revelaron que 358 mil 122 familias que compraban al menos un producto en la red Mercal dejaron a acudir a esos comercios. Esto significa una reducción de 9,4% de hogares que se beneficiaron de la red con respecto a 2012. Los hogares más pobres también redujeron su compra en la red. De 9,42% (666 mil 982) que compraban al menos un producto en el primer semestre de 2012 bajaron a 7,78% (558 mil 988) en el mismo lapso de 2013. La cantidad de hogares que acudía a comprar leche en polvo completa disminuyó 23,98% entre los primeros seis meses de 2013 e igual período de 2012. En otros rubros igual de sensibles para la población, como arroz, aceite, azúcar, pasta, carne de res, pollo, caraotas, atún enlatado, lentejas y harina de maíz, se registraron reducciones en las compras de entre 11,40% a 23,43%, de acuerdo con las estadísticas del INE, según reportó el diario El Universal.