Financiamiento del BCV a PDVSA dispara la inflación

 VenePirámides 

El economista y profesor del IESA, Pedro Palma, advirtió en un foro organizado por Venamcham para analizar las perspectivas económicas de este año que el creciente financiamiento del Banco Central a Pdvsa se traduce en una inyección de bolívares que incrementa la presión inflacionaria. Explica que Pdvsa emite bonos que el Banco Central de Venezuela compra fabricando nuevos bolívares. Luego cuando Pdvsa gasta estos bolívares los fondos ingresan a la banca que a su vez los utiliza para otorgar créditos, de esta manera, la cantidad de bolívares en circulación se dispara e impulsa los precios. "En la medida en que eso se haga recurrente y creciente estaremos en una expansión notable de dinero base que luego el sistema financiero se encarga de multiplicarlo por dos o por tres y eso pude generar una expansión explosiva de la oferta monetaria que se traduzca en presiones inflacionarias sumamente importantes". Precisa que "en 2012 la deuda neta de Pdvsa con el BCV cerró en 165 mil 500 millones. Esa deuda aumentó 66% en seis meses y al tipo de cambio oficial representa 38 mil millones de dólares. Es algo preocupante porque de continuar ese ritmo de aumento en el financiamiento irrestricto del Banco Central a entes públicos estaríamos hablando de serios problemas". Profundiza en este tema y señala que el año pasado, después de corregir la inflación, la cantidad de dinero en poder del público registró un salto de 34% y que al cierre del 30 de enero el excedente de liquidez de los bancos se ubicó en 89 mil 22 millones de bolívares, "una magnitud descomunalmente alta que le pone a la banca el problema de qué hago con tantos bolívares". "Esa altísima liquidez en la banca obviamente le da posibilidad de colocación de bonos al Gobierno para financiar gasto público y eso es lo que ha estado sucediendo", dice Palma. Al analizar la situación fiscal indica que en 2012, por tratarse de un año electoral, la administración de Hugo Chávez incrementó el gasto público al punto que el gobierno central registra un déficit de 8% del PIB y al incluir todo el sector público el desequilibrio es de al menos 14% del PIB. Desde su punto de vista esto obligará a actuar en el campo de los ingresos con medidas que podrían incluir aumento del impuesto sobre la renta, del IVA y "no extrañaría la vuelta del impuesto al débito bancario o el incremento en algunas tarifas de servicios públicos". No obstante reconoce que "este año también es un año político y no extrañaría que el Gobierno trate de postergar este tipo de medidas". El escenario de Ecoanalítica, firma de la cual es director, no descarta una devaluación de la moneda a fin de que el Gobierno cubra parte del déficit obteniendo más bolívares por cada petrodólar, según reportó el diario El Universal.